顶着和宁德时代专利官司的中创新航在香港惊险上市，发行价为每股38港币，过去一周时间，股价基本在原地踏步，市值约为600亿元，和宁德时代之间差了不止一个比亚迪。
对于那些在去年7月之后才入股的投资人来说，中创新航上市不仅没有让他们赚到钱，反而让他们浮亏了20%左右，但这又何妨？
推荐：租赁电缆线规格型号总览表
国内电池装机量排名TOP5中，中创新航是唯一一家没有上市的，也是增速最快的，今年前8个月装机量达到11.6GWh，同比增长141.2%，全球排名第七，本着“宁可错杀一千，也不能放过一个”的原则，中创新航是一辆资本非上不可的车。
中创新航的异军突起并非没有预兆，在去年的一场行业论坛上，一位行业协会领导对中创新航的高管说：“你们把飞机卖出了自行车的价格”，简单一句话就高度概括了中创新航崛起的密码。
招股书上的数据也证实了这点。从2019年到2021年，中创新航的整体毛利率只有4.8%，13.6%和5.5%，而同期宁德时代的毛利率则高达29.06%、27.76%、26.28%。业内普遍认为，至少需要25%以上的毛利率才能维持公司健康运转。
一位新能源投资人表示：“二线动力电池厂三五年都不太可能有利润，更不用说自由现金流了，等利润出来，市场格局可能又变了，估值全靠信仰。”
围绕中创新航以及其他二线电池厂，本文试图回答以下三个问题：
1.中创新航是怎么咸鱼翻身的？
2.二线电池厂为什么可以从宁王口中“虎口夺食”？
3.二线电池厂还面临哪些危机？
01
宁王的眼中钉
中创新航有个曾用名，叫“中航锂电”，名义上是中国航空工业集团旗下的孙公司，由于这层身份，它和同为国企的天津力神早年间被视为行业的“双子星”。
然而，成也国企，衰也国企。2015年，新能源补贴政策出现变化，乘用车取代商用车成为市场主流，能量密度更高的三元锂电池出货量也逐渐超越磷酸铁锂，而反应迟钝、体制僵化的中创新航则陷入大客户流失、产品竞争力差的尴尬境地。
曾经给大股东成飞集成带来丰厚利润的中创新航，在2017年与2018年两年连续亏损超10亿，直接给大股东带上了ST的帽子，成为名副其实的“败家子”。
危机时刻，“白衣骑士”刘静瑜登场。
这位东北财经大学管理学硕士毕业的女强人，经常被拿来和董明珠做比较。她最为人津津乐道的事迹，是用10个月的时间，将中创新航工业旗下的面板企业天马微电子扭亏为盈，送入行业第一梯队[3]。
